Zlato prudce padá: Napětí na Blízkém východě a signály Fed zvyšují sázky na zvýšení sazeb

Cena zlata zaznamenala největší propad za více než dva týdny poté, co se obnovilo napětí mezi USA a Íránem a představitelé americké centrální banky signalizují možné zvýšení úrokových sazeb.

Nejcennější kov světa prudce ztrácí na ceně. Zlato se v posledních dnech dostalo pod tlak hned z několika stran – nejdříve vlivem obnoveného konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem na Blízkém východě a následně kvůli výrokům představitelů Federálního rezervního systému, kteří poukazují na nutnost boje s inflací prostřednictvím zvýšení úrokových sazeb.

Propad ceny zlata představuje obrácení trendu, který byl v posledních měsících pozorován. Tradičně totiž ceníme zlato jako bezpečný přístav v dobách globálního napětí a geopolitických krizí. Tentokrát ale převládla jiná logika – trhy se totiž obávají, že Fed bude muset přistoupit k agresivnějším krokům k vládě nad inflací. Vyšší úrokové sazby přitom zlato spíše škodí, neboť zvyšují alternativní náklady držby drahého kovu bez výnosu.

Svoji roli v současném vývoji sehráli také komentáře z řad peněžních politiků. Člen bankovní rady Fed Christopher Waller a další tehdejší diskuse naznačují, že centrální banka není v tuto chvíli připravena snižovat sazby tak agresivně, jak by si mnozí trh přáli. Tato komunikace posílila dolár a přispěla k tlaku na zlato a ostatní komodity citlivé na vývoj měnové politiky.

Geopolitické napětí versus monetární politika

Situaci na Blízkém východě si navíc nelze představit bez kontextu celosvětové energetické bezpečnosti. Ačkoli by se zdálo, že vojenské napětí mělo zvýšit poptávku po bezpečných aktivech včetně zlata, současné tržní dynamiky jsou složitější. Investoři vážou více na makroekonomické vyhlídky a čekají na to, jak Fed reaguje na inflační tlaky, než aby se zajímali primárně o krátkodobé geopolitické riziko.

Pro české investory představuje pokles zlata zajímavou příležitost. Dlouhodobě orientovaní účastníci trhu mohou vidět v nižších cenách příležitost pro nákupy, zvlášť pokud věří, že sazby Fed nakonec začnou klesat později v příštím roce. Je však třeba sledovat vývoj inflace a prohlášení peněžních politiků, která budou rozhodující pro budoucí cenu zlata.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business