Warsh chce naslouchat trhům víc. Morgan Stanley vidí v tom nebezpečí

Kandidát na post guvernéra Federálního rezervního systému Kevin Warsh deklaruje vůli více poslouchat signály, které vysílají finanční trhy. Analytici z Morgan Stanley jej ale varují, že takový přístup by mohl přinést více škody než užitku.

Kevin Warsh, zmíňovaný jako potenciální vedoucí Federálního rezervního systému, projevuje záměr navázat těsnější spolupráci s finančními trhy a lépe reagovat na jejich signály. Tvrdí, že centrální banka by měla více dbát na informace, které trhy poskytují, a lépe je integovat do svého rozhodovacího procesu.

Tento přístup však naráží na skepsi u prestižních finančních institucí. Analytici z Morgan Stanley upozorňují, že delegování měnové politiky příliš velkému vlivu tržních signálů by mohlo mít vážné následky. Volgens jejich názoru by se trhy nemusely vždy chovat racionálně a jejich signály mohou být ovlivněny krátkodobými emocemi a spekulacemi spíše než fundamentálními ekonomickými faktory.

Centrální banka a tržní mechanismy

Historicky je role centrální banky v tom, aby čistila tržní dysfunkce a chránila ekonomiku před přehnaným optimismem nebo pesimismem. Pokud by se Fed příliš spoléhal na tržní signály, existuje riziko, že by se stal rukojmím tržní psychologie. Morgan Stanley poukazuje na to, že trhy při krizích nebo období vysoké volatility často ztrácejí zdravý úsudek a volají po opatřeních, která v dlouhodobém pohledu mohou být kontraproduktivní.

Warshův přístup lze samozřejmě chápat jako snahu o větší transparentnost a součinnost mezi regulátorem a klíčovými hráči na finančních trzích. Komunikace a vzájemné porozumění mohou být přínosné. Otázkou však zůstává, do jaké míry by se měl Federální rezervní systém nechat vést tržními očekáváními a signály na úkor své dlouhodobé strategie a primárního mandátu udržovat cenovou stabilitu a plnou zaměstnanost.

Pro českou ekonomiku a investory sledující dění v USA je důležité pozorovat, jakým směrem se bude americká měnová politika ubírat. Rozhodnutí o vedení Fedu budou mít vlivy i na globální finanční trhy a nepřímo i na situaci v eurozóně a České republice.

Zdroj: MarketWatch

Rubrika: Business