Volatilita bitcoinu klesá, ale pojištění před ztrátami zůstává drahé

Index volatility bitcoinu BVIV dosáhl nejnižší úrovně od začátku roku, přestože poptávka po opcích výrazně klesla. Zajištění se však stalo obchází trhu a cena ochrany před poklesem zůstává nadále vysoká.

Volatilita kolem největší kryptoměny se dramaticky snížila, což je signál toho, že trh v současné chvíli nepředpokládá velké výkyvy v cennách. Index BVIV, který sleduje volatilitu bitcoinu podobně, jako se u tradičních akcií používá index VIX, se dostal na nejnižší úroveň od počátku letoška. Tento pokles však nepřináší zlevňování ochrany – naopak.

Poptávka po opcích, které slouží především k zajištění pozic a spekulacím na budoucí vývoj cen, se výrazně zmenšila. Obchodníci se zdají být méně zainteresování na nákupu těchto derivátů, což logicky následuje po období zvýšené nejistoty. Přesto zajímavě výskyt takzvaných call opcí, které umožňují koupi za pevně stanovenou cenu, prudce vzrostl, což ukazuje, že existuje stále zájem o participaci na případném růstu.

Nejzajímavějším fenoménem na trhu je přetrvávající vysoká cena put opcí – tedy nástrojů sloužících k ochraně před propadem hodnoty. Ačkoliv celková volatilita a objem obchodů klesly, tvůrci trhu si stále drží vysoké marže na pojištění proti poklesům. To signalizuje, že profesionální hráči stále vnímají jako reálné riziko prudkého poklesu ceny bitcoinu.

Tento jev se dá interpretovat jako určitá nerovnováha na trhu. Zatímco optimisté a spekulanti se zdají být méně aktivní a celkový trh je klidnější, velcí hráči se zjevně chrání před možným černým labutí scénářem. Ceny ochrany tak zůstávají na vyšších hladinách, přestože jiné metriky volatility ukazují na relativní klid.

Pro běžného investora to znamená, že pokud by se chtěl pojistit svou pozici v bitcoinu, bude za to platit relativně více, než by odpovídalo aktuální tržní aktivitě. Tato asymetrie mezi cenou ochrany a skutečnou volatilitou je jedním z důvodů, proč se profesionální obchodníci věnují právě takovýmto anomáliím – v chytrém kombinování pozic se často skrývají nejvyšší zisky.

Zdroj: CoinDesk

Rubrika: Akciové trhy