Tajná zbraň bohatých investorů: Skrytá daňová úleva v ETF fondech

Mezi americkými milionáři se stává stále populárnější finanční trik pomocí speciálních ETF fondů, které jim umožňují odložit či zcela vyhnout se zdanění kapitálových zisků.

Zatímco průměrný investor se potýká se zdaněním zisků z prodeje akcií, bohatí jednotlivci v USA si nyní hledají nové způsoby, jak těmto daňům elegantně vyhnout. Na trhu se stává stále oblíbenější řešení v podobě tzv. custommade ETF fondů – indexových fondů na míru, které umožňují jejich vlastníkům výrazně snížit daňové zatížení z kapitálových zisků.

Podstata tohoto nového trendu spočívá v konstrukci takzvaných bespoke fondů, které si mohou bohatí investoři prakticky ušít na míru podle svých potřeb. Tyto speciální fondy fungují na principu, kdy investor nominálně předá své cenné papíry do fondu, přičemž si zachovává kontrolu nad investiční strategií. Díky specifické právní struktuře pak může fond realizovat prodeje akcií bez okamžitého zdanění zisku na úrovni jednotlivého investora – zisk se v podstatě „schová" v rámci fondu.

Co dělá tyto fondy tak atraktivními, je skutečnost, že americká daňová legislativa nebyla dostatečně připravena na tento nový finanční instrument. Zatímco normální podílové fondy jsou sice osvobozeny od určitých daní, běžní investoři musí platit daň z distribuovaných zisků. U těchto bespoke ETF řešení si však bohatí investoři mohou odložit zdanění na neurologickou dobu, nebo jej částečně zcela vyhnout, pokud fond zůstane aktivní dlouhodobě a investiční strategie se bude realizovat bez prodejů.

Právníci a daňoví poradci z prestižních amerických kanceláří nyní aktivně nabízejí tato řešení svým klientům s nejvy​sšími příjmy. Náklady na vytvoření takového fondu se pohybují v řádu milionů dolarů, což znamená, že o tyto služby mohou usilovat pouze ti nejbohatší investoři. Některé fondy были vytvořeny pro jednotlivce s portfoliem přesahujícím desítky nebo stovky milionů dolarů.

Americké daňové úřady si tohoto trendu samozřejmě všimly a začínají jej bedlivě sledovat. Experti se však shodují na tom, že jde o legální daňové plánování, které není v přímém rozporu se stávajícím zákonem. Otázkou však zůstává, jak dlouho bude trvat, než Kongres či daňová správa toto vytříbeně konstruované „okno" uzavře. Podobně jako v minulosti s jinými daňovými triků, lze očekávat, že pozornost zákonodárců nebude trvat dlouho.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business