Společná intervence USA a Japonska vzbudila obavy z kolapsu jen carry trade. Hrozí to bitcoinu?

Koordinovaná akce Spojených států a Japonska poslala japonský jen prudce vzhůru a vrátila do povědomí téma riziková strategie známá jako yen carry trade. Bitcoin se tak znovu nachází v centru pozornosti těch, kdo se bojí o stabilitu kryptotrhu.

Ještě donedávna se zdálo, že téma yen carry trade zmizelo z mainstreamu. Jenomže koordinovaná měnová intervence Spojených států a Japonska situaci dramaticky změnila. Japonská centrální banka a americké úřady jednaly v tandemu, aby stabilizovaly finanční situaci a zastavily pohyb jenu, který zůstával dlouhodobě slabý. Výsledek byl okamžitý – japonská měna posílila prudce vzhůru a znovu se dostala do středu zájmu tržních участníků.

Co je to yen carry trade a proč by mohl škodile bitcoinu? V kostce jde o strategii, kdy si investoři půjčují v levné japonské měně a peníze investují do vysoce výnosných aktiv, včetně kryptoměn. Když se yen najednou posílí, jsou nuceni své pozice zavírat a krýt si půjčky – to obvykle znamená masivní prodej bitcoinu a dalších riskantnějších aktiv. Tento scénář vyvolal již v minulosti značné turbulence na kryptotrhu a obecně je považován za jeden z potenciálních spouštěčů větší korekce.

Podle dostupných dat a analýz se však situace s bitcoinem v poslední době vyvíjí poněkud netypicky. Instead of sledovat pohyby jenu, bitcoin se zdá být více korelován s celkovým posilováním amerického dolaru. To znamená, že zatímco obavy z carry trade jsou legitimní, ve skutečnosti může být mnohem větším rizikem právě síla dolaru a jeho dopad na globální ekonomiku. Bitcoin historicky pod tlakem posíleného dolaru trpí, protože se drahé kovy a kryptoměny jeví jako méně atraktivní v prostředí zvyšujících se sazeb.

Analytici proto upozorňují na komplexnější dynamiku současného trhu. Problém není pouze to, co se děje s jenem a carry trade strategiemi, nýbrž také celkové nastavení měnové politiky v USA a její dopady na globální finanční toky. Mnoho velkých hráčů se nyní více soustředí na to, jak by se mohla měnit americká měnová politika, než aby se obávali tradičního selhání yen carry trade.

Pro investory do bitcoinu to znamená, že by měli sledovat mimo carry trade také vývoj kurzu amerického dolaru, inflační čísla a rozhodnutí Federálního rezervního systému. Zatímco japonská měnová intervence může krátkodobě způsobit volatilitu, dlouhodobější trend bude pravděpodobně určován spíše pozicí americké měny a obecnější ekonomickou situací v USA. Racionální přístup tedy znamená diverzifikaci a bedlivé monitorování makroekonomických indikátorů, nikoli jen soustředění se na jeden faktor.

Zdroj: CoinDesk

Rubrika: Akciové trhy