Skandinávský model akvizic se obrací na středně velké evropské hotely. Co hrozí PPHE, Whitbread a Meliá?

Skandické hotely a britská Dalata nastavily nový vzorec pro akvizice evropských hotelů. Firmy, které se obchodují pod hodnotou jejich nemovitostí, se nyní stávají terčem finančních intervencí.

Akvizice skandického řetězce hotelů Scandic a irské skupiny Dalata nastavila nový precedens, který by mohl výrazně zamíchat evropským hotelovým trhem. Tento obchod představuje templateem, jak lze efektivně koupit velké hotelové řetězce a následně monetarizovat jejich nemovitostní majetek. Pro investory a potenciální kupující to znamená, že v sektoru došlo k zásadní změně pravidel hry.

Slabost se stává příležitostí

Skutečnost, že se společnosti obchodují pod hodnotou jejich vlastního nemovitostního portfolia, se již tradičně považuje za jasný signál pro finanční útoky. V hotelovém průmyslu se tento jev nazývá tradičně zajímavou příležitostí pro konsolidace a restrukturalizace. Zavedení skandinávské strategie akvizic však tuto rovnici dále zintenzivňuje. Investoři v pozadí se ptají, zda podobné nákupy nejsou předmětem zájmu dalších hráčů z trhu.

Pod palubou zůstávají jména s otazníkem

Mezi potenciální terče těchto operací se řadí několik známých hotelovských holdingů. Mezinárodní skupina PPHE Hotel Group, britský řetězec Whitbread (operátor značky Premier Inn a Travel Lodge) a španělská hotelová klasika Meliá Hotels se nyní nacházejí v ohnisku zájmu. Všechny tři společnosti figurují na veřejných trzích a jejich akcie se pohybují pod valuací jejich nemovitostního portfolia – což je přesně ten scénář, který láká finanční investory a aktivistické akcionáře.

PPHE, vlastněná ruským miliardářem Mikhailem Borisovičem Gutserijevem, provozuje značky jako Hubbard Hotels. Whitbread patří mezi nejrozšířenější rozpočtové řetězce v Británii, zatímco Meliá se dlouhodobě potýká s tlakem na zvýšení shareholder value. Pokud by se na nich aplikoval model Scandic-Dalata, znamenalo by to pro jejich současné vlastníky potenciální ztrátu kontroly.

Nový trend nebo jednorázový případ?

Otázkou zůstává, zda se Scandic-Dalata akvizice stane jednotlivým případem nebo se jedná o začátek nové vlny konsolidace v evropském hotelovém sektoru. Faktorem, který by mohl rozhodovat, je dostupnost kapitálu a ochota dalších finančních skupin vstupovat do složitých nemovitostních transakcí. Středně velké hotelové řetězce se prozatím mohou pouze sledovat dění a chráustit své pozice. Nicméně zřejmě se nejedná o posledních zprávách z této fronty.

Zdroj: Skift

Rubrika: Cestování