Proč aktivní investoři nemohou porazit matematiku – Blízký východ je toho důkazem

Aktivní investoři sázející na výběr jednotlivých akcií téměř vždy ztrácejí proti širokému trhu. Matematika je prostě silnější než jejich strategie, a současné globální napětí to jen podtrhuje.

Pokud si myslíte, že zkušený správce portfolia nebo ostřílený investor dokáže předvídat tržní pohyby lépe než průměr, čekají vás zklamání. Fakt, kterému se řada investorů stále brání přijmout, je jednoduchá statistika: naprostá většina profesionálních "vyberačů akcií" se svými aktivními strategiemi mizerně obstojí v porovnání s pasivními indexovými fondy. A není to proto, že by nebyli dost chytří – prostě se jedná o matematiku, kterou nelze porazit.

Desítky let výzkumu jednoznačně ukazují, že dlouhodobě se aktivně spravovaným fondům daří překonávat index pouze ojediněle. V průměru totiž aktivní správci svými obchodními náklady, poplatky a chybami v rozhodování snižují výnosy právě o tolik, kolik by teoreticky mohli vydělat. Jde o klasické matematické rovnice: když se z tisíců investorů snaží všichni zároveň porazit trh, některé z jejich rozhodnutí budou správná, některá špatná – a statisticky se to vyrovnává na průměr, které pak ještě snižují náklady.

Současná situace na Blízkém východě a globální geopolitické napětí jsou perfektní ilustrací, proč je obtížné trhu poroučet. Kdybychom měli jasnou předpověď budoucích událostí, všichni by z ní těžili. Avšak předvídat válečné konflikty, vývoj energetických cen či působení centrálních bank je téměř nemožné – a právě to opakovaně ukazuje, že ani ti nejzkušenější analytici nedisponují "magickou koulí", kterou by si vlastně všichni přáli.

Pro běžného českého investora to znamená jednoduché poučení: místo toho, aby se snažil koupit "vítězné" akcie nebo se řídil tipem od známého, je rozumnější vsadit na dlouhodobou strategii založenou na diverzifikovaném indexovém fondu. Statisticky mu tímto přístupem hrozí menší riziko a jednoduše dosahuje lepších výsledků. Profesionální správcové fondů se snaží své výsledky zdůvodňovat mimořádnými situacemi a jedinečnými příležitostmi, ovšem čísla mluví jasně – pasivní přístup si počítá opakovaně a dlouhodobě.

Klíčová lekce pro každého investora zní: nevěřte příliš těm, kdo slibují, že dokáží porazit trh. Matematika je neúprosná a čas je vaším nejlepším spojencem. Raději se zaměřte na to, kolik si můžete a jste ochotni spořit, jak dlouho chcete spořit a jak nízko udržet své náklady. Zbytek si poradí sám.

Zdroj: MarketWatch

Rubrika: Business