Po selhání zákona o jasnosti: Jak by se svět kryptoměn posouvalo dál

Americký návrh zákona o regulaci kryptoměn zmeškává klíčové hlasování v Senátu před prázdninami. Odborníci nyní aktivněji zvažují alternativní cestu regulace.

Už se zdálo, že americký průmysl kryptoměn čeká jasný regulační rámec. Senátní návrh zákona o «jasnosti» (Clarity Act) měl přinést dlouho očekávané vyjasnění právního statusu digitálních aktiv. Realita je však mnohem složitější. S blížícím se koncem letní části zasedání Kongresu se stává čím dál více zřejmé, že tento ambiciózní legislativní projekt nestihne probrat včas. Vývoj událostí ovšem otvírá cestu novým diskusím o tom, jak by mohla regulace vypadat jiným způsobem.

Zákonodárci zmeškali svou šanci. Senát se chystá na několikaměsíční přestávku a klíčové hlasování není v dohledu. To znamená, že odborníci z průmyslu i regulátoři se začínají intenzivněji zabývat alternativními přístupy. Místo čekání na ideální řešení se pozornost zaměřuje na inkrementální řešení a dílčí úpravy stávajících pravidel, která by umožnila lepší funkčnost trhu s digitálními aktivy.

Některé hlasy v sektoru navrhují, aby se regulace vyvíjela spíše na úrovni jednotlivých agentur než prostřednictvím velkých legislativních balíčků. Podle tohoto názoru by Komise pro cenné papíry (SEC), Komise pro obchodování v budoucnosti (CFTC) a další instituce mohly postupně upřesňovat svůj přístup k různým typům kryptoaktiv bez nutnosti čekat na hlasování v Kongresu.

Státní iniciativy získávají na síle. Absence federálního rámce vede k tomu, že jednotlivé státy začínají přijímat vlastní regulační přístupy. Některé americké státy experimentují s vlastními pilotními programy a sandbox schématy pro blockchain firmy. Tento postup sice fragmentuje trh, ale zároveň vytváří prostor pro inovace a testování nových řešení bez čekání na federální legislativu.

Průmysl kryptoměn se postupně učí adaptovat na prostředí bez jasných federálních zásad. Místo paralýzy, kterou by očekáváno postižení zákona mohlo způsobit, se sektor zaměřuje na budování s existujícím právním rámcem. Investoři a projekty hledají cesty, jak operovat v rámci současných předpisů, zatímco lobbisté nepřestávají tlačit na Kongres v naději budoucího legislativního řešení. Otázka zní, zda fragmentárního přístupu dosáhne lepších výsledků než původně zamýšlené komplexní řešení.

Pro české podnikatele a investory na tomto trhu to znamená, že nejistota na americkém trhu sice pokračuje, ale alternativní regulační cesty mohou v některých oblastech poskytnout větší flexibilitu. Vznik lokalitou orientovaných řešení může také otevřít příležitosti pro evropské firmy, které se na tomto poli orientují lépe než některé americké konkurenty.

Zdroj: CoinDesk

Rubrika: Akciové trhy