Nvidia má nejnižší valuaci za deset let, přestože AI boom nekončí

Přestože poptávka po umělé inteligenci dosahuje rekordních výšek, americká investiční banka Bank of America upozorňuje na překvapivou skutečnost: Nvidia se v porovnání se svojí historií obchoduje velmi levně.

Čipový gigant Nvidia se v současnosti potýká s zajímavým paradoxem. Zatímco technologický sektor a celá industrie umělé inteligence zaznamenávají exponenciální růst, kterému dominuje právě tato společnost, její ocenění (valuation) je podle názoru analytiků Bank of America na nejnižší úrovni za poslední dekádu. Jedná se o překvapivou situaci, která signalizuje, že investoři mohou být při oceňování Nvidie přísnější než kdy dříve.

Poptávka po AI čipech nekončí

Nvidia pokračuje v dodávkách svých výkonných procesorů pro datová centra, které jsou esenciální pro trénování a provoz modelů umělé inteligence. Světové technologické společnosti jako OpenAI, Google, Meta a další desítky podniků zůstávají hladovými zákazníky těchto čipů. Poptávka zůstává astronomická, produkty jsou vyprodány s měsícním zpožděním a ceny zůstávají stabilní. Přesto se zdá, že trh již nepřihlíží Nvidii výjimečně vysokým násobkům zisku (multiple), které by měla podle některých názorů dostávat.

Jak se dostala do této situace?

Po prudkém růstu akcií v minulých dvou letech se vycenění Nvidie postupně normalizuje. Zatímco v roce 2024 dosahovala nějaký čas astronomických P/E poměrů (cena ku zisku), nyní se její metriky blíží průměru technologického sektoru. Bank of America to vidí jako potenciální příležitost pro dlouhodobě orientované investory, kteří si myslí, že AI revoluce bude pokračovat ještě řadu let.

Investiční příležitost nebo varování?

Nižší valuation také znamená, že očekávání na budoucí ziskovost firmy nejsou příliš nebeská. Analytici upozorňují, že vzhledem k pokračující poptávce a vedoucí pozici Nvidie na trhu AI čipů by mohla nabídnout zajímavý poměr rizika a výnosu. Zároveň však varují, že konkurence se zvyšuje – AMD, Intel a další firmy se snaží získat podíl na přetékajícím trhu umělé inteligence.

Závěrem lze říci, že Nvidia se dostala do zajímavého bodu svého příběhu. Střídavě je oceňována jako revoluční technologická společnost a jako běžný (byť velmi ziskový) chipmaker. Kam se její akcie vydá dál, bude v mnohém záviset na tom, jak rychle se AI technologie prosadí v podnikatelské praxi a jak se bude vyvíjet konkurenční prostředí v segmentu AI čipů.

Zdroj: Investing.com Commodities

Rubrika: Akciové trhy