Měny emerging markets oscilují – inflace nezměnila sázky na Fed

Měnám zemí v rozvoji se včera nepodařilo udržet ranní návrat, poté co americký dolar zvrátil pokles způsobený překvapivě mírnými údaji o inflaci. Investoři totiž stále počítají s možností, že Federální rezerva zvýší sazby na svém příštím zasedání.

Středa přinesla volatilní obchodní den pro měny zemí v rozvoji, které se nejprve těšily z příznivého vývoje, ale nakonec nedokončily svůj vzestup. Prvotní optimismus vyvolaly údaje o inflaci v USA, které byly nižší, než trh očekával. Tato zpráva by teoreticky měla oslabit americký dolar a prospět zbytku světových aktiv, včetně měn rozvíjejících se trhů.

Rozdíl mezi teorií a praktikou se však rychle projevil. Dolar se během obchodního dne vrátil k zisku, čímž zmařil naději, kterou měny zemí v rozvoji měly. Důvodem byla trvající přesvědčení aktérů na trzích, že Federální rezerva nebude údaje o nižší inflaci brát jako signál k zastavení zvyšování úrokových sazeb. Naopak – mnozí analytici a investoři stále odhadují, že by mohlo dojít k dalšímu zvýšení sazeb na příštím zasedání centrální banky.

Tento scenář je pro měny zemí v rozvoje nepříznivý. Vyšší americké úrokové sazby totiž způsobují, že se investoři vracejí do USA za lepšími výnosy, což zvyšuje poptávku po americkém dolaru. Ostatní měny v důsledku toho ztrácejí na hodnotě, protože kapitál odtéká z rozvíjejících se trhů do spojených států.

Trhy čekají na další signály od Fed. Klíčové bude, jak bude Federální rezerva komunikovat v nadcházejících týdnech a jaká bude další data o hospodářské aktivitě a inflaci v USA. Zatímco měny rozvíjejících se zemí jako brazilský real, indická rupie nebo ruská kopejka podléhají globálním trendům, jejich lokální ekonomické faktory mohou hrát také roli při určování jejich kurzu.

Střídavý vývoj na trzích jednoduše demonstruje realitu současného finančního prostředí – jeden jednoduchý údaj o inflaci nestačí ke změně celkového trendu, dokud se Fed nezmění v přístupu k budoucímu nastavování měnové politiky. Investoři zůstávají obezřetní a čekají na další důkazy, které by jednoznačně ukázaly, zda se Fed chystá na pause v zvyšování sazeb.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business