Komisařka SECu varuje: Některé DeFi trezory a on-chain půjčky mohou podléhat zákonům o cenných papírech

Americká SEC prostřednictvím své komisařky upozorňuje, že decentralizované finanční trezory a on-chain půjčovny by mohly být podle své struktury klasifikovány jako investiční fondy nebo poradci, a tím pádem by na ně mohly dopadnout přísnější regulační požadavky.

Vedoucí představitelka Americké komise pro cenné papíry (SEC) vydala důležité varování pro sektor decentralizovaných financí. Podle jejích slov mohou některé krypto-strategie, konkrétně decentralizované trezory a on-chain půjčovny, při určité struktuře a fungování splňovat kritéria definující investiční fondy nebo investiční poradce. Pokud by tomu tak bylo, znamenalo by to podřízení se regulačnímu rámci platícímu v tradičním finančním světě.

Problém spočívá v tom, že řada DeFi protokolů funguje způsobem, který prakticky neodlišuje jejich činnost od klasických investičních služeb. Uživatelé vkládají své prostředky do tzv. vault (trezorů), kde se automaticky kombinují s prostředky dalších účastníků a jsou investovány do různých on-chain strategií generujících výnos. Tímto mechanismem se velmi podobají tradičním investičním fondům, které jsou v USA silně regulovány.

Regulační nejistota jako největší hrozba

V posledních letech zaznamenáváme postupující tlak amerických regulátorů na sektor kryptoměn a zejména na DeFi platformy. SEC dlouhodobě argumentuje tím, že mnoho tokenů a finančních produktů nabízených bez registrace porušuje zákony o cenných papírech. Varování komisařky Peirce se řadí do této série upozornění a má za cíl zvýšit povědomí v DeFi komunitě o potenciálních právních rizicích.

Nejsložitější na celé situaci je právě nejednotný přístup regulátorů. Zatímco SEC trvá na tom, že řada DeFi produktů spadá pod její jurisdikci, projekty obvykle argumentují decentralizací a tím, že nikdo konkrétní nezodpovídá za jejich provoz. Tato právní nejistota vytváří pro vývojáře i uživatele DeFi značné riziko. Projekty si nemohou být jisty, zda jejich produkt bude v budoucnu regulován jako zcela legální služba, či nikoli.

Pro české investory a účastníky DeFi ekosystému je toto varování zejména informativní. Americké regulace sice přímo neaplikují na crypto činnosti v České republice, ale mohou sloužit jako model pro budoucí českou regulaci. Navíc mnoho globálních DeFi protokolů posílá své služby i českým uživatelům, kteří se tak mohou v budoucnu setkat s podobnými regulačními problémy, jaké řeší jejich kolegové v USA.

Zdroj: CoinDesk

Rubrika: Akciové trhy