Kolapsu strategií růstových akcií neuniknou ani domácí spekulanti

Prudký pokles tzv. momentum strategií zasahuje především retailové obchodníky, kterým jejich agresivní přístup ke spekulacím přinesl zatím největší ztráty za poslední čtyři roky.

Strategie zaměřené na nákup rychle rostoucích akcií zažívají v současné době střetnutí s realitou. Po dlouhém období, kdy takzvaný momentum obchod přinášel spekulantům slibné výnosy, se situace obrací a zejména drobnější obchodníci na svých účtech vidí znepokojivé čísla.

Proč se momentum strategie hroutí

Momentum obchodování funguje na principu, že akcie s nejrychlejším vývojem cen pokračují v tomto trendu. Obchodníci, často spojováni s označením "YOLO" (You Only Live Once), do těchto výkonnostně nejsilnějších titulů masivně investovali a stavili na jejich neustálý nárůst. Jenomže trh se změnil. Centrální banky zpřísnily měnovou politiku, inflace zůstává vyšší, než by se čekalo, a to vše způsobilo, že investoři hledají bezpečnější přístavy. Rychle rostoucí technologické akcie a další spekulativní tituly proto zažívají prudký pokles.

Pro retailové obchodníky, kteří často operují s vyšší pákou (vypůjčené prostředky), je situace o to bolestivější. Jejich portfolio se desítkami procent propadlo, zatímco profesionální investoři se včas podařilo své pozice alespoň částečně zajistit. Rozdíl mezi výnosy těch, kdo věřili v nekonečný růst, a těmi, kteří si ponechávali větší opatrnost, dosáhl za poslední měsíce rekordních hodnot.

Lekce pro budoucnost

Současná turbulence není prvním upozorněním na rizika spojená s momentum obchodováním. Americký trh již několikrát prošel obdobími, kdy se takovéto agresivní strategie setkaly s bolestivou korekcí. To, co se nyní děje, je vlastně součástí přirozených tržních cyklů, kdy se sentiment mění a investoři postupně přecházejí od hypeů k fundamentálnímu hodnocení akcií.

Mnoho retailových obchodníků teď čelí rozhodnutí, zda v své strategii vytrvají či ji změní. Zkušenost posledních let jasně ukazuje, že bez pečlivé analýzy a správného řízení rizik se v tržním prostředí plném volatility velmi snadno lze spálit.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business