Japonský jen padá na všech frontách: Proč by se měli obávat i čeští podnikatelé

Japonská měna prochází nejhorší dobou za několik dekád. Zeslabování jenu není jen problém vůči dolaru, ale postihuje jej v širokém měřítku, což zvyšuje riziko inflace a má dopady na globální trhy.

Slabší japonský jen se stává jedním z nejvýznamnějších faktorů na světových finančních trzích. Zatímco médií tradičně dominuje zpráva o historickém pádu jenu k dolaru na čtyřicetileté minimě, odborníci upozorňují na daleko znepokojivější signál – měna oslabuje nejenom vůči americké валютě, ale v podstatě proti všem světovým konkurentům. Toto širší oslabování představuje potenciálně větší hrozbu pro stabilitu celosvětové ekonomiky, než se na první pohled zdá.

Problém sahá hlouběji než jen americký dolar

Když se podíváme na takzvané efektivní směnné kurzy jenu – index, který měří hodnotu měny vůči koši dalších mezinárodních měn – obraz je ještě zralejší. Japonský jen ztrácí pozici proti euru, librě, australskému dolaru i dalším měnám. To signalizuje fundamentální slabost japonské měny, nikoliv jen dočasný trend na trhu dolaru. Pro české exportéry a firmy s vazbami na japonský trh to znamená zvýšenou volatilitu a nejistotu při kalkulaci cen a marží.

Inflační tlaky, kterých jsme si nemuseli všímat

Oslabování jenu má přímý dopad na inflaci v Japonsku a samozřejmě i na globální cenové hladiny. Slabší měna znamená, že japonské dovozy jsou levnější, ale zahraniční zboží je pro japonské spotřebitele dražší. Navíc se zdražují komodity a suroviny, které Japonsko musí importovat za dolary a euro. Tato cyklus se pak přenáší i na další ekonomiky – včetně České republiky, kde řada průmyslových procesů a surovin pochází z Japonska nebo je financována v jenu.

Čeští podnikatelé a investoři by neměli spát

Pro české firmy se jedná o varování, které se netýká jen těch, které mají přímé obchodní vazby s Japonskem. Slabý jen způsobuje další přesouvání kapitálu po světě, zvyšuje volatilitu na trzích a může усложnit celosvětové logistické řetězce. Pojištěnci s investičním portfoliem a expozicí vůči asijským trhům by měli zvážit diverzifikaci, zatímco exportéři by se měli připravit na změny v konkurenceschopnosti japonských výrobců a jejich dopadu na cenotvorbě v jejich segmentu.

Co dál?

Japonská centrální banka se ocitá pod tlakem. Dlouhodobě nízké úrokové sazby vedou k útěku kapitálu a oslabování měny, ale prudké zvyšování sazeb by mohlo poškodit domácí ekonomiku. Tato situace ilustruje složité vztahy na moderních finančních trzích – zdánlivě isolované ekonomické problémy v jedné zemi se rychle promítají do problémů globálních. Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business