Japonský jen padá na 40letý minimum. Dolar se zbavuje konkurence s razantní silou

Japonský jen oslabil vůči americkému dolaru na úroveň 163 jenů za dolar, což je nejslabší pozice od roku 1986. Dlhodobé oslabování japonské měny zvyšuje tlak na japonské autority, aby zvážily intervenci na devizových trzích.

Japonský jen zaznamenává dramatické oslabování a prolomil historickou psychologickou hranici. Měna se dostala na úroveň 163 jenů za jeden americký dolar, což představuje nejhorší výkon za posledních čtyřicet let. Poslední tak výrazné oslabování si japonská měna prošla v polovině osmdesátých let minulého století.

Důvody za oslabováním jsou především makroekonomické. Zatímco Federální rezerva USA zvyšuje úrokové sazby a americká ekonomika vykazuje pozitivní signály, japonská centrální banka naopak udržuje velmi uvolněnou měnovou politiku. Výrazný rozdíl v úrokových sazbách mezi USA a Japonskem tak logicky přitahuje zahraniční kapitál do amerických aktiv a oslabuje poptávku po jenu.

Dlouhodobý trend oslabování japonské měny vyvolává rostoucí obavy v Tokiu. Slabší jen sice pomáhá japonským exportérům, jejichž výrobky se na mezinárodních trzích stávají levnější a atraktivnější, avšak zároveň zvyšuje náklady na dovozy surovin a energií. Pro zemi závislou na dovozu ropy a zemního plynu to představuje reálný problém. Inflace se tak může znovu začít zvedat, což vytváří další tlak na japonskou hospodářskou politiku.

Japonské ministerstvo financí a centrální banka z toho důvodu bedlivě sledují vývoj na devizových trzích. Intervence japonských autorrit není již jen teoretickou možností, ale reálnou hrozbou. Japonská vláda v minulosti opakovaně intervenovala, aby zastavila příliš výrazné fluktuace své měny. Poslední větší zásah do devizových trhů proběhl v září roku 2022, kdy Japonsko podporovalo oslabený jen.

Analytici na trzích nyní pozorně sledu projevy japonských politiků a centrálních bankéřů. Nejmenší signál o potřebě intervence by mohl výrazně ovlivnit ceny na devizových trzích. Investor se tak budou soustředit na to, jakou toleranci má japonská vláda vůči dalšímu oslabování své měny a zda se rozhodne vstoupit do hry.

Situace kolem japonského jenu je také důkazem, jak se globální měnové trhy dynamicky měnit a jak rozdíly v monetární politice jednotlivých zemí vytváří výrazné fluktuace. Pro českou ekonomiku, která je exportně orientovaná, je silný dolar vůči měnám v Asii zajímavý signál, který může ovlivnit konkurenční postavení českých vývozců na globálních trzích.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business