Investoři couvají při sázení na zvýšení sazeb Fed, ceny ropy padají
Obchodníci s dluhopisy přeceňují své prognózy týkající se zvednutí úrokových sazeb Federálního rezervního systému během letošního roku. Pokles cen ropy totiž výrazně zlepšuje vyhlídky na vývoj inflace.
Finanční trhy zaznamenávají výraznou změnu v očekáváních týkajících se budoucího vývoje amerických úrokových sazeb. Investoři a obchodníci s dluhopisy postupně snižují svou důvěru v tom, že americká centrální banka zvýší sazby ještě letos. Klíčovým faktorem tohoto posunu je pokles cen surové ropy na světových trzích, který významně přispívá ke zlepšení vyhlídek na inflaci.
Ceny energií patří tradičně mezi nejdůležitější faktory ovlivňující celkovou cenovou hladinu v ekonomice. Při zvyšujícím se tlaku na ceny ropy by centrální banky typicky razily restrikativnější přístup a přispěchávaly by se zvýšením úrokových sazeb.
Opačná situace – tedy pokles cen energií – tedy centrálním bankám ulehčuje jejich práci a snižuje urgentnost zvedání sazeb. To je přesně situace, kterou vidíme na trzích v současnosti.Sentiment na kapitálových trzích se postupně mění směrem k optimističtějším vyhlídkám na inflační vývoj. Pokud se ceny ropy udržují na nižších úrovních a nezvyšují se další tlaky na inflaci, může Federální rezervní systém dovolit si více času před případným zvyšováním úrokových sazeb. Tímto vlivem se mění také kalkulace profesionálních hráčů na obligačních trzích, kteří postupně přehodnocují své strategie a sázky.
Zároveň panuje na trhu širší přesvědčení o tom, že se americká ekonomika v letošním roce vyvíjí lépe, než se původně očekávalo. Nižší energetické náklady přitom mají pozitivní dopad na spotřebitele i podnikatele, čímž se snižuje celkový inflační tlak v ekonomice. Tato příznivá kombinace faktorů vede k postupnému přesvědčení, že Fed nemusí jednat tak agresivně, jak se na počátku roku zdálo.
Pro průměrné české investory a spotřebitele to znamená, že se mohou spíše těšit na stabilnější vývoj úrokových sazeb a že monetární politika nebude zřejmě tak napjatá, jak se mnozí obávali. Nižší ceny energií mají přitom příznivý dopad také na domácnosti a malé podniky, pro které představují významnou položku nákladů.
Zdroj: Bloomberg Markets
Rubrika: Business