Goldman Sachs prodává miliardy preferenčních akcií v době jejich nejnižšího rizika

Americká investiční banka Goldman Sachs se rozhodla emitovat nové preferenční akcie v hodnotě 2,5 miliardy dolarů. Tímto krokem využívá příznivé tržní podmínky, kdy se spready v segmentu preferenčních papírů dostaly na nejnižší úroveň od globální finanční krize.

Prestižní americká investiční banka Goldman Sachs se chystá rozšířit svou kapitálovou strukturu emisí preferenčních akcií v celkovém objemu 2,5 miliardy dolarů. Tímto tahem se banka rozhodla v okamžiku, kdy trh preferenčních cenných papírů vykazuje extrémně příznivé podmínky pro emitenty. Klíčový ukazatel rizika a valuace těchto instrumentů totiž dosáhl své nejnižší hodnoty od propuknutí celosvětové finanční krize v roce 2008.

Preferenční akcie představují zajímavý finančný instrument, který se v hierarchii práv ke společnosti umisťuje mezi běžné akcie a dluhopisy. Pro investory přitahují stabilní dividendy, zatímco banky jako Goldman Sachs mohou k nim přistupovat jako k prvku svého kapitálového vybavení nezbytného pro splnění regulatorních norem. V současné době se s těmito instrumenty otevírá zlatá příležitost, protože rizikové spready – metriky měřící rozdíl mezi výnosem preferenčních akcií a bezrizikových státních obligací – dosáhly extrémně nízké úrovně.

Podle dostupných informací se Goldman Sachs rozhodl pro emisi v pondělí, čímž právě včas využívá okamžik, kdy je trh na tyto papíry obzvlášť nakloněn. Nízké spready totiž znamenají nižší náklady na financování pro emitenta a vyšší atraktivitu pro investory hledající relativně bezpečné investice s přijatelným výnosem. Tímto tempem se situace na trhu preferenčních akcií příliš neměnit nebudou, a proto se banky snaží okamžiky s nízkými spreadsy maximálně zužitkovat.

Krize roku 2008 zanechala v paměti trhu hluboké stopy a po dlouhou dobu byly spready na těchto instrumentech podstatně vyšší. Nyní se nicméně situace stabilizovala natolik, že jejich úroveň dosáhla nízkých čísel podobných tomu, co bylo vidět před globální finanční krizí. To svědčí o zvýšené důvěře investorů v zdraví finančního sektoru a celkově stabilnějších tržních podmínkách.

Emise Goldman Sachs tak představuje nejen finanční manévr jednotlivé velké banky, ale také signál stavu širšího finančního trhu. Podobně jako ostatní velkých hráči v sektoru se banka snaží posilovat svou kapitálovou pozici v období, kdy je to nejlevnější. Tímto způsobem si zajišťuje prostředky potřebné pro další růst a rozvoj svých obchodních činností v následujících měsících.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business