Goldman Sachs: Podpora jenu neohrozí dominanci amerického dolaru

Goldman Sachs se neobává, že americká podpora japonským snahám o posílení jenu by mohla ohrozit pozici dolaru jako světové rezervní měny. Analytici banky vidí v situaci pouze krátkodobý problém.

Vedoucí analytici Goldman Sachs se vyjádřili skepticky vůči obavám z toho, že by americká podpora Japonska při укреплении jenu mohla podkopat dlouhodobou pozici dolaru jako dominantní světové rezervní měny. Podle jejich názoru nemají takovéto intervence potenciál změnit zásadní strukturu globálních finančních trhů.

Dolar zůstane na vrcholu

Pozice americké měny je podle Goldman Sachs stavěna na hlubokých fundamentech, které nejsou ohroženy krátkodobými podpůrnými opatřeními vůči jiným měnám. Bankovní instituce upozorňuje, že dominance dolaru je založena na velikosti americké ekonomiky, hloubce a likviditě dollarového trhu, silné právní kultuře a důvěryhodnosti amerických institucí. Tyto faktory tvoří překážku, kterou nemůže jednoduše překonat žádná dočasná intervence na měnových trzích.

Goldman Sachs tedy vidí americkou podporu japonským snahám o stabilizaci jenu spíše jako pragmatickou výměnu diplomatických služeb, která nevyvolá žádné významné ohrožení pro postavení dolaru v globálním finančním systému. Jde především o krátkodbé opatření reagující na konkrétní tržní podmínky v Japonsku.

Širší implikace pro měnové trhy

Situace zdůrazňuje, že jednotlivé státy mohou nadále provádět intervenční opatření na svých měnových trzích, aniž by to vedlo k nějaké zásadní transformaci globální měnové hierarchie. Tradiční rezervní měny jako dolar, euro či britská libra si udržují své postavení díky hluboké institucionální základně a dlouhodobé důvěryhodnosti, kterou jednotlivé intervence nemohou podkopat.

Pro české investory a finančníky to znamená, že měnový trh zůstane i nadále charakterizován dominancí dolaru, přestože jednotlivé centrální banky budou pokračovat v taktických intervencích za účelem stabilizace svých měn. Goldman Sachs tak potvrzuje, že hlasy o konci americké měnové hegemonie jsou značně přehnané a neodpovídají skutečným fundamentům světové ekonomiky.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business