Emerging markety zažívají vzestup: slabší inflace v USA zmírňuje obavy z růstu úroků

Akciové trhy v zemích s rozvíjející se ekonomikou zaznamenaly výrazný nárůst poté, co nižší než očekávaný americký inflační report přiměl investory k přehodnocení svých sázek na zvyšování sazeb Federálního rezervního systému. Tato změna sentiment vytvořila příznivé podmínky pro rizikověj investice.

Optimismus mezi globálními investory posílily nejnovější údaje o cenové hladině v Spojených státech. Americká inflace se ukázala nižší, než čekali analytici, což vedlo k přehodnocení očekávání ohledně budoucích kroků americké centrální banky. Trhy reagovaly na tuto zprávu poklesem sázek na agresivní zvyšování úrokových sazeb, které by v opačném případě zatížily především ekonomiky rozvíjejících se zemí.

Oslabení těchto nejistot mělo přímý dopad na chování institucionálních i retailových investorů. Fondy zaměřené na emerging markets zaznamenaly výrazný příliv finančních prostředků, neboť riziko výrazného zdražení amerických úvěrů se zdálo být odsunuté do daleší budoucnosti. Tento fenomén není překvapivý – pokud se americké sazby zvyšují méně agresivně, dolar se posiluje méně, což činí investice v rozvíjejících se ekonomikách atraktivnější z pohledu návratnosti.

Změna na trzích přináší příležitosti i rizika. Zatímco slabší inflace zvyšuje atraktivnost rizikovějších aktiv, investoři by neměli zapomínat na další faktory, které mohou emerging markety ovlivňovat. Geopolitické napětí, domácí politická rozhodnutí v jednotlivých zemích nebo volatilita komodit mohou scénář rychle změnit. Historické zkušenosti ukazují, že euforie na trzích vyvěrající z jedné dobré zprávy často trvá jen krátkou dobu.

Pro české investory představuje tato situace zajímavou příležitost, nicméně s nižší mírou rizika. Vzhledem k začlenění České republiky do eurozóny se zde projevují zcela odlišné dynamiky než v klasických emerging marketech. Zatímco české akcie mohou benefitovat z celkově lepší globální nálady, nejsou vystaveny stejné měnové rizika jako investice v zemích jako Brazílie, Mexiko nebo Indie.

Analytici se shodují na tom, že pokud bude americká inflace skutečně pod kontrolou, může dojít k delšímu cyklu nižších sazeb, který by podpořil všechny rizikovější třídy aktiv. Střednědobý výhled nicméně zůstává opatrný a mnozí experti doporučují neustále sledovat makroekonomické údaje a signály z americké centrální banky.

Zdroj: Bloomberg Markets

Rubrika: Business