Čína by mohla odstranit poslední „pojistku" ropného trhu. Ceny mohou prudce stoupnout

Globální ropný trh přichází o klíčové polštáře, které doposud chránily ceny před drastickým růstem. Čína, která dlouhodobě nahromažďovala strategické zásoby, se chystá této politiky vzdát, což může dramaticky změnit rovnováhu nabídky a poptávky.

Celosvětový ropný trh se ocitá v nebezpečné situaci. Desítky let existovaly bezpečnostní ventily, které zabránily extrémnímu růstu cen surové ropy, i když docházelo k zásadním poruchám v dodávkách z klíčových regionů. Jedním z těchto ventilů byla právě čínská politika nákupu a skladování strategických rezerv. V poslední době se však tento scenář zásadně mění.

Středoamerické konflikty a napětí kolem Hormuzského průlivu, kudy prochází přibližně třetina veškeré globálně obchodované ropy, již delší dobu ohrožují stabilitu cen. V minulosti to byla čínská poptávka po energii a její ochota nakupovat olej za jakýchkoli podmínek, která pomáhala ceny stabilizovat. Peking běžel s velkými nákupy v obdobích, kdy se zprávy o problémech na středovýchodě staly intenzivnější. Tento mechanismus se nyní rozpadá.

Dočasné příměří bez dlouhodobého řešení

Krátké příměří v rozpálené geopolitické situaci dovolilo producentům v Perzském zálivu vyvézt suroviny z regionu a vybudovat si jistou bezpečnostní rezervu. Jakmile se však napětí vrátilo a plány na dlouhodobější stabilizaci se ukazují jako iluzorní, mnoho producentů se vrátilo k obavám o další export. Čína zároveň signalizuje, že se nebude nadále chovat jako neomezený kupec a stabilizátor cen. Její strategie se posouvá směrem k menší aktivitě na trhu.

Problém leží v tom, že počet „podpůrných prvků" na straně nabídky a poptávky postupně mizí. Skladovací kapacity v klíčových tržních uzlech zaplňují, a pokud přestane Čína aktivně nakupovat, zbývá málo subjektů, které by mohly absorbovat prudké výkyvy cen. Inventáře surové ropy a rafinovaných produktů v kritických lokacích jsou již relativně napnuté a nemohou poskytovat stejnou flexibilitu jako v minulosti.

Scénář vyšších cen se blíží

Pokud by došlo k dalším poruchám v dodávkách – ať už vlivem geopolitických konfliktů, havárií infrastruktury nebo jiných nečekaných faktorů – trh by se ocitl bez tradičních mechanismů, které ceny stabilizují. Analytici varují, že absence čínské podpory kombinovaná s napjatými zásobami by mohla vést k prudkému vzestupu cen ropy, případně i k dosažení historických maxim. Producenti, obchodníci i spotřebitelé by se měli připravit na větší volatilitu a potenciálně znatelně vyšší náklady na energii v nadcházejících měsících.

Zdroj: OilPrice.com

Rubrika: Akciové trhy