Americká ekonomika ztrácí pracovní místa. Proč je to skvělá zpráva pro akciové trhy?

Oslabování trhu práce v USA by mohlo umožnit Federálnímu rezervnímu systému snížit úrokové sazby, zatímco růst mezd zůstává pod kontrolou. To by mohlo znovu oživit apetit investorů na akciích.

Zatímco pro běžné Američany představuje zhoršování situace na trhu práce jasnou hrozbu, pro investory na akciovém trhu to vypadá úplně jinak. Slabší data o zaměstnanosti totiž otevírají dveře k tomu, že Federální rezervní systém bude moci začít s cyklicky vítaným snižováním úrokových sazeb. A právě nižší úroky jsou tradicionalně jedním z největších katalizátorů růstu akciových indexů.

Klíčem k optimismu je kombinace dvou faktorů. Jednak se počet nově vytvářených pracovních míst snižuje, což signalizuje zpomalování ekonomické aktivity. Zároveň ale mzdy nerostou nekontrolovaným tempem – inflace na trhu práce zůstává relativně mírná. Pro centrální bankéře z Fedu jde o ideální scénář: mohou reagovat na slabší ekonomiku bez obavy, že by své rozhodnutí vyhnala inflace ještě více ze kontroly.

Analytici z investičních společností upozorňují, že právě takto se střídají wirtschaftliche cykly. Když se ekonomika dostane pod tlak a mzdy nejsou příliš agresivní, centrální banky mají volnost jednat. Jejich stimulační opatření – zejména snížení úrokových sazeb – následně podporují valuace akcií, protože budoucí příjmy firem jsou diskontovány nižší sazbou.

Paradoxně tedy horší data z trhu práce nemusí znamenat automaticky medvědí náladu na burzách. Právě naopak – pokud oslabování zaměstnanosti přiměje Fed k uvolnění měnové politiky, může to být impulzem pro rally na akciích. Mnoho profesionálních investorů už na tuto možnost počítá a přihlíží k ní při svých strategických rozhodnutích.

Samozřejmě jde jen o teoretický scénář, který se může v praxi vyvíjet podle konkrétních čísel a dalších faktorů ovlivňujících rozhodování Fedu. Investor se proto nesmí spolehnout jen na jednu teorii, ale měl by bedlivě sledovat další makroekonomická data. Přesto však údaje naznačují, že pro akciové trhy by mohly být slabší ukazatele zaměstnanosti přeci jen příslibem lepších časů. Zdroj: MarketWatch

Rubrika: Business